Empresários que licitam para a Tribune Publishing pretendem ficar com alguns jornais, vender o resto

Análise

Stewart Bainum está interessado no The Baltimore Sun e Hansjörg Wyss quer o Chicago Tribune. Os outros sete jornais do Tribune podem ser vendidos.

O magnata da hotelaria de Maryland, Stewart Bainum Jr., e o bilionário suíço Hansjörg Wyss planejam desmontar a Tribune Publishing se sua oferta frustrada pela empresa, agora formalizada, for bem-sucedida.

Bainum ficaria com o Baltimore Sun e Wyss com o Chicago Tribune. Eles procurariam encontrar compradores locais para os outros sete jornais da empresa.

Isso é o oposto do plano provável do fundo de hedge Alden Global Capital, caso sua oferta pela Tribune Publishing seja aceita. Alden poderia juntar toda a cadeia no grupo de 60 jornais diários que o Grupo MediaNews já possui.



A estratégia de Bainum-Wyss era relatado resumidamente pelo Chicago Tribune na manhã de segunda-feira . Eu confirmei independentemente sua precisão com uma fonte informada.

Alden tem um acordo provisório para comprar a Tribune Publishing, por US $ 17,25 a ação, uma oferta aceita por um comitê especial de diretores e programada para ir aos acionistas para a aprovação final.

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Esse acordo continua em vigor, mas Bainum e Wyss, propondo US $ 18,50 por ação, agora confirmaram o financiamento para sua oferta e tiveram a chance de olhar os livros da empresa.

A oferta deles é a mais alta, caso continuem, e a Tribune provavelmente recomendaria a aceitação, a menos que Alden aumente sua oferta.

Devolver os jornais do Tribune à propriedade local representaria um resgate dos cortes profundos esperados sob Alden, muito bem-vindos em cada uma das nove redações e um impulso para a causa do jornalismo local.

No entanto, a estratégia vem com algumas dificuldades óbvias, admitiu minha fonte experiente.

Bainum e Wyss manifestaram interesse no Orlando Sentinel, no South Florida Sun-Sentinel, no Hartford Courant e no The Morning Call em Allentown, Pensilvânia. Seria uma aposta, entretanto, contar com qualquer um desses sensores para florescer em uma venda - especialmente dados os difíceis desafios econômicos de operar um jornal independente lucrativamente nos dias de hoje.

Outro cenário possível é que alguns dos sete seriam vendidos, outros não. Bainum e Wyss podem concordar em manter alguns ou todos aqueles que não conseguiram encontrar compradores.

Eles também podem procurar uma rede como um comprador alternativo para alguns dos títulos. Hearst, por exemplo, controla a maior parte do mercado de Connecticut, exceto Hartford. Os jornais da Flórida caberiam na enorme pegada que a Gannett já tem naquele estado, onde possui 19 jornais diários.

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Ainda assim, pode haver um ou dois cães muito danificados como negócio para serem vendáveis ​​- notavelmente o New York Daily News, que Tribune comprado em setembro de 2017 por $ 1 , assumindo responsabilidades substanciais e cobrindo perdas operacionais contínuas.

Um segundo desafio para Bainum, Wyss e outros proprietários locais em potencial seria descentralizar os serviços, incluindo as vendas de anúncios nacionais, que agora operam em conjunto sob o guarda-chuva da Tribune Publishing.

Essa é uma proposta cara e demorada - o que pode não ser facilmente aparente para proprietários ricos e preocupados com a comunidade, cuja experiência em negócios não foi publicada.

Duas fontes com quem falei disseram que a próxima fase do desenrolar da história - o exame de 'devida diligência' do grupo Bainum da Tribune Publishing junto com o trabalho jurídico em uma oferta final - levará pelo menos várias semanas e talvez um mês ou mais.

Caso a Alden considere aumentar sua oferta, não há nenhuma razão específica para o fundo fazê-lo até então.

Também, como escrevi semana passada , se a Alden decidir não contestar a oferta frustrada, ela sairá com um prêmio de consolação de mais de US $ 100 milhões pelo que investiu no acúmulo de cerca de um terço das ações da Tribune Publishing.

Dentro um comunicado de imprensa e uma carta aos funcionários na segunda-feira, a Tribune Publishing ressaltou que é prematuro contar com uma oferta vinculativa da Bainum-Wyss sendo feita, quanto mais aceita.